近年来，不少地方通过财政出资基金撬动招商引资税收反哺的闭环，破解科创企业资本支持及招商引资难题，构建科技产业金融良性循环，培育区域新质生产力特别是以合肥模式为代表的地方政府，以及中新集团上海临港及中关村发展集团为代表的国资，纷纷以基金方式推动重大产业项目落地，取得不错成果但是，内外环境变化导致财政出资压力加大，产业基金出资难度也在增加此前有不少关于专项债出资地方产业基金的尝试，但未能突破特别是2019年关于做好地方政府专项债券发行及项目配套融资工作的通知曾明文禁止将专项债券作为政府投资基金产业投资基金等各类股权基金的资金来源，此后一直沿用

2024年12月，国务院办公厅关于优化完善地方政府专项债券管理机制的意见首次在制度层面放松地方政府将专项债资金用于政府投资基金出资通过项目收益自平衡负面清单管理市场化退出三大原则，标志着专项债从传统基建投资工具升级为股权性引导性长期性财政金融协同手段

2025年，相关部门相关管理办法进一步细化：

（1）投资领域：聚焦新一代信息技术高端装备新能源生物制造空天海洋等硬科技赛道；

（2）期限匹配：允许发行1530年超长期专项债，与基金投早投小投科技的长周期特征相匹配；

（3）偿债来源：基金退出收益股息分红财政性资金分账管理，优先用于专项债还本付息；

8月6日，江苏省财政厅发布的江苏省2025年地方政府债务限额及省级预算调整方案（草案）显示，90亿元新增专项债券投向省战略性新兴产业母基金

8月12日，广州市财政局发布广州市2025年市级第一次预算调整方案，拟安排市本级新增专项债券72.5亿元，其中20亿元用于政府投资基金

8月15日，宁波市财政局发布的2025年宁波市政府专项债券（十五至二十四期）信息披露文件显示，2025年宁波市政府专项债券（二十三期）用于宁波市政府投资基金，计划发行面值50亿元，期限为20年

8月18日，陕西省财政厅发布的2025年8月25日陕西省地方政府债券发行相关披露文件显示，2025年陕西省政府专项债券（十八期）用于西安市政府创新投资基金，发行规模50亿元，发行期限为20年

8月22日，上海市财政局发布的2025年第三批上海市政府债券发行信息披露文件显示，2025年上海市政府专项债券（二十三期）用于上海未来产业基金，发行规模为50亿元，发行期限为15年

此前，北京和成都已公布消息，将专项债券资金投向政府投资基金，开启财政资金创新实践北京财政局披露2025年北京市政府专项债券（三十五期）计划发行金额100亿元，期限为10年，募集资金用于北京市政府投资引导基金成都发布总规模超1000亿元的未来产业基金，通过财政资金与专项债券引导，带动金融资本社会资本共同形成千亿级基金集群

地方城投公司兼具政府出资代表与资源整合平台双重身份在产业基金中，城投或地方国企负责以LP形式注入基金同步实施土地整理园区运营及基础设施配套；引导基金管理部门则把住政策总开关，统筹项目储备绩效评价与风险监测，使政府目标与市场规则同频运行

专项债出资产业基金，对地方城投和引导基金管理部门而言，既是化解短期财政压力的可行路径，更是培育长期产业竞争力的战略支点中建政研产业研究院也在此呼吁：具备条件的省级层面应尽快出台相关政策及配套细则，明确收益自平衡测算口径风险准备金计提标准退出期与专项债期限匹配规则，为基层操作提供统一规范

在实际操作阶段，市级层面应建立财政+金融+产业协同机制，由城投公司牵头引导基金管理部门统筹中建政研集团等专业机构深度参与，形成项目共储方案共编风险共担收益共享的合作格局，提升整体效率区县级政府应优先选择产业基础扎实项目储备充分退出渠道清晰的细分领域先行试点，滚动扩大规模，打造专项债+基金+园区+招商一体化样板，为全国提供可复制可推广的经验范式